煤炭网：近期，煤炭板块出现集体活跃现象，部分个股大幅上涨，包括阳泉煤业、潞安环能、兖州煤业、大同煤业为代表的个股显著反弹。我们认为，近期煤炭板块较为活跃主要受以下因素综合驱动：一是周末国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（新“国九条”），对当日整个市场情绪起到较强的推动作用，炒作现象非常明显。二是煤炭行业经过最近几年的连续大幅下跌之后，作为资源品的估值非常低，部分个股已经跌破净资产，部分资金把深跌个股作为抄底的对象。三是中央和地方政府层面不断推出一些煤炭行业救市政策，稳定行业中长期健康发展起到一定的促进作用。

根据煤炭工业协会一季度经济运行数据，行业经济效益大幅下降，一季度大型煤炭企业亏损面超四成，煤炭经济运行情况堪忧。因此从去年开始就开始中央和地方政府开始出台系列措施减轻煤炭企业负担，促进行业健康发展。（1）国家能源局日前发布《关于做好2014年煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》，对煤炭行业的整合作出相应要求，确定2014年全国计划淘汰煤矿1725处，淘汰煤炭落后产能11748万吨。（2）山西省政府研究部署进一步落实2013年提出的“煤炭企业20条”措施，规定从2014年1月1日起至国家煤炭资源税改革方案正式公布实施之日止，继续暂停提取煤炭企业矿山环境恢复治理保证金和煤矿转产发展资金，降低煤炭企业生产成本。（3）内蒙古自治区经济和信息化委推动拟建立东部区煤炭销售联动机制，旨在积极应对煤炭市场下行压力，加强行业自律，规范销售行为，保障煤炭有序有效供应。目前内蒙古西部地区与周边的晋陕宁煤炭主产区正在进行密切联系，希望通过协调统一的联动机制稳定煤炭价格。

近期行业出台的部分政策确实有助于缓解煤炭企业的短期困境，如减免税负、每年出台的淘汰落后产能通知，均有助于改善企业的竞争环境，减轻企业的资金压力。但各个地区成立的煤炭销售联动机制，在一个相对充分竞争的市场中，其效果有待观察。因此，单从行业政策面不足以驱动股价暴涨。

我们认为，目前煤炭行业经过连续三年多的连续大幅下跌，作为资源板块很多个股的股价跌破净资产，产生了产业资本和金融资本的抄底行为，结合政府层面对煤炭行业的救市政策出台，出现了快速大幅反弹行情。