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一、二月份焦煤市场简述
本月炼焦煤市场小幅下跌，随着钢焦市场不断走弱，下游接货情况不乐观，煤企信心较差；河北地区弱势运行，焦企限产力度不断加大，需求减弱，利空煤市；山西地区小幅走跌，受下游企业打压采购价影响，山西焦煤大矿调降；山东地区普遍下跌，但下游焦企原料库存仍在增加，煤企出货压力大。随着焦企限产力度不断加大，煤企销售将更加困难，目前煤价已处于“倒挂”状态。
二、二月份焦炭市场简述
本月焦炭市场继续大幅下跌，焦企销售不畅，随着钢市不断走弱，下游钢厂也不断加大打压力度。山东市场持续走低，大钢厂采购价已跌至去年低点，市场信心低迷，焦企继续看跌；山西地区普遍走低，为促进销售，市场低价涌现，焦企经营困难；河北地区持续低迷，焦企限产力度加大，市场基本无利好因素，悲观氛围浓厚。节后行情并未随焦企所愿跌势趋缓，普遍以大跌行情走过了2月，主要还是市场基本面太差，预期不佳导致钢厂操作谨慎，加上钢厂本身焦炭库存也较充足，必然对焦企打压不放松，目前市场仍受利空主导。
三、期货方面，2月焦炭主力合约震荡下行，主力合约创上市新低，近月合约出现跌停状况。截至2月27日，焦煤主力合约1405本月开盘933，最高955，最低899，收917，收盘价较上月下跌11，跌幅为1.19%；。
四、2014年3月份焦炭市场走势分析
（一）宏观方面
中国2月汇丰制造业PMI终值48.5，产出及新订单指数9个月来首次下滑。3月3日公布的汇丰Markit制造业采购经理人指数(PMI)显示，中国2月份汇丰制造业PMI终值为48.5，较初值48.3略微攀升，但仍不及1月份终值49.5。其中，就业指数终值跌幅创五年以来最大，产出指数和新订单指数自2013年7月以来首次出现下滑。
（二）产业链分析
焦煤市场上月小幅下行，市场成交疲软。下游钢材、焦炭市场走弱，焦煤价格下跌幅度较焦炭来说，幅度较小。焦煤企业节后两次下调焦煤价格，但目前进口焦煤价格仍低位，对国内市场冲击较大。下游钢厂需求低迷以及山西大型焦企大幅降价，加上进口蒙古国焦煤价格大幅下跌，使得焦煤价格大幅下跌。下游需求弱势，开工率较低，对焦煤采购积极性偏低
（三）钢厂方面
钢铁PMI已连续3个月下降 跌至17个月最低点。据中物联钢铁物流专业委员会发布的最新指数报告，今年2月份国内钢铁行业PMI指数为39.9%，较上月回落0.8个百分点。这一指数已连续3个月下降，并跌至2012年9月份以来的最低点，表明钢铁行业整体形势相当严峻。
国内钢铁产量有所回落。2月份，钢铁行业生产指数继续下降至35.2%，较上月回落0.1个百分点，这一指数已连续四个月保持回落态势。
钢铁需求尚难摆脱低迷。2月份，钢铁行业新订单指数为32.4%，较上月回落1.1个百分点，连续6个月处于50%以下的收缩区间。
供需矛盾加剧，钢价继续下跌。在板材市场上，近期价格总体下跌。中厚板价格弱势下行，广州、天津等地吨价一周下跌了10元至40元。在上海市场上，主流报价虽基本与上期持平，但成交一般，在实际成交中还有一定的议价空间。全国各地的板卷价格普遍下跌，杭州、广州等大多数市场吨价一周仍有10元至70元的下跌。市场内人士说，即便唐山部分钢厂传出减产的“利好”消息，也难以有效提振市场，市场心态普遍谨慎。下游的采购也十分低迷，商家成交受阻。
在建筑钢市场上，跌幅较此前有所加大，上海、广州等主导市场以及全国其他地区的价格基本都在继续下调，吨价周跌幅集中在10元至60元之间，有些地区在百元以上。南方地区阴雨绵绵，影响工地的开工，加之市场的资金面较为紧张，多数商家选择下调报价，“高库存、缓需求”的市场局面仍将持续。
（四）受国际价格拖累，神华集团再次下调焦价。
因钢厂需求未能回暖和国际焦价的影响，神华自27日18时起焦炭价格普遍下调40元/吨，具体价格调整方案为：二级焦报收1160元/吨，今年以来已累计下降160元/吨，降幅12.12%；一级焦价格此次保持不变报收1240元/吨，今年以来已累计下降130元/吨，降幅9.49%。以上价格为含税承兑火运到站价格。另外火车空返费为30元/吨。神华集团再次下调焦价，必然带动其他焦企对价格的调整。
（五）环保的影响
近期环保力度不减，受雾霾天气影响，作为山西焦炭主要消费地唐山，钢厂至少限产30%，其他地区的钢厂产能也大幅度压缩，这将进一步加剧焦炭的供应宽松格局。现山西地区二级焦主流报价1000-1050元/吨，部分低位报价960元/吨。目前来看，若高炉开工率无明显提升，焦炭供应仍偏于宽松，焦企销售压力短期内难以缓解。
五、结论
目前随着焦炭（煤）社会库存量持续走高，成交量大幅萎缩，高库存、焦企出货困难、钢厂高炉开工率下滑等多重打击下，焦炭（煤）价格战已不可避免。而年后钢材市场并未明显回暖，钢材多出货不畅，钢厂资金回笼较慢，钢厂资金链趋于紧张甚至断裂，进而对上游焦价施压。所以三月份焦炭（煤）市场将继续走弱。
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