一、五月份焦炭市场运行情况

本月炼焦煤市场延续跌势，成交低迷。焦炭现货价格月初1330元/吨，月末1277元/吨，下跌4.36%。目前淄博地区二级冶金焦价格在1300元/吨，临汾地区二级冶金焦价格在1130元/吨，平顶山地区二级冶金焦价格在1300元/吨，牡丹江地区二级冶金焦价格在1360元/吨。对比去年九月最低价格来看，主流价格已经接近去年最低。

期货方面，本月焦炭期货市场围绕1500元/吨呈现震荡行情，在城镇化会议一致推迟的情况下，焦炭期货没有大的作为。月内下行2.24%，目前主力基差在-208。

宏观方面：李克强：中国需要年均增长7%，以实现2020年人均GDP翻倍的目标；人民日报：我国不会再推新版四万亿经济刺激计划；铁道部1500亿债券有望下月底前获批，虽然将对目前铁路建设资金的短缺有一定缓解。5月汇丰PMI降至7个月新低，订单萎缩明显。其中，产出指数为51.0，创3个月新低，新订单指数为49.5，创8个月来最低水平，就业和库存也存在一定程度的萎缩。5月焦煤库存创新高，下游企业对焦煤降价诉求强烈，同时国外经济低迷，进口煤冲击国内市场，焦煤的基本面偏空；螺纹钢产量处于高位，供应压力大，库存虽然连续几周下降但是总体处于历史高位，现货价格创09年以来新低。

二、影响六月份焦炭价格因素分析

1、供给情况

进口炼焦煤市场弱势盘整，询报盘冷清，交投气氛偏淡。市场方面，五一假期过后，国内炼焦煤大矿挂牌价未见明显调整，但库存较大，且部分出台了量价优惠政策，相当于暗降，基于此，炼焦煤市场再度承压，港口部分库存较大的品种成交价继续阴跌。

2、需求情况

5月钢材现货及原材料价格震荡下行。继“金三银四”泡汤后，钢价在“红五月”中继续跌跌不休。虽然5月份粗钢产量创次新高，加大了对焦炭的需求，但下游主导钢厂看空后市纷纷下调6月钢材报价，一再对焦炭企业压价。

据“我的钢铁网”监测，5月22日，国内钢材综合指数报于130.95点，较上一交易日下跌0.21%，直逼去年9月7日的低点。全国建筑钢材均价继续下跌，其中，西安、沈阳、杭州、武汉等市场的整体均价较去年最低点已相差无几；热轧市场更是呈现破位下跌格局，主流市场跌幅甚至超过百元。如此同时，螺纹钢、热卷、中厚板的价格也纷纷回落到近三年半来新低。就上海市场而言，与今年2月中旬高点相比，螺纹钢、热卷、中厚板每吨价格分别下跌了470元、740元和460元，跌幅均逾11%，其中热卷跌幅甚至达17%。近期，宝钢、武钢、鞍钢、本钢等主导钢厂纷纷下调6月出厂价。宝钢6月份冷热卷、中板价格下调150-180元/吨，为9个月来首次下调；武钢6月份冷热卷价格下调150-180元/吨；预计鞍钢、首钢等主导钢企6月价格也将以下调为主 。5月最后一周，螺纹钢期货向下突破一个月以来的振荡区间，主力合约1310目前维持在3450元/吨一线，逐渐向近四年低点3373元/吨靠近。

3、宏观因素分析

5月汇丰中国制造业PMI初值比4月终值回落0.8个百分点至49.6,为7个月以来首次低于临界点。制造业景气度整体落入收缩区间,稳增长压力有所增加。  市场对中国经济放缓预期增强，国际货币基金组织和经济合作与发展组织在同一天发布报告，分别下调中国今明两年GDP增幅至7.75%和7.8%。房产税将扩大试点范围的消息，南京、杭州、深圳等城市或将成为扩大的试点城市。城镇化草案一再修改和城镇化会议延期也使多头希望落空。

三、结论

短期来看，政策、宏观面利空因素围绕，焦炭后市难言乐观，短期内焦炭难现反弹走势，焦市行情持续低迷，国家政策面上对钢铁、焦化行业无利好支撑，行业整合淘汰一批将是大势所趋。在大幅下挫的钢价面前，钢企势必将加大对焦价的打压力度，预计六月份焦炭将继续探底。（供销公司）